Рост цен на сахар: анализ причин и перспективы будущего
Цены на сахар сегодня показывают положительную динамику: мартовский контракт на сахар № 11 в Нью-Йорке (SBH26) вырос на 0.14 доллара (+0.95%), а мартовский контракт на белый сахар в Лондоне (SWH26) увеличился на 1.10 доллара (+0.27%). Такой рост можно объяснить несколькими экономическими факторами, среди которых укрепление бразильского реала и ожидаемое увеличение объемов экспорта из Индии.
Укрепление бразильского реала до 20-месячного максимума привело к коррекционным движениям на рынке сахарных фьючерсов, что в свою очередь стало причиной сокращения экспортных продаж бразильских производителей сахара. В то же время данные, опубликованные Бразильской ассоциацией производителей сахара (Unica), подтверждают рост совокупного объема производства сахара в Центре и на Юге Бразилии на 0.9% в годовом исчислении, составив 40.222 млн тонн. Также увеличилась доля случаев переработки сахарного тростника в сахар до 50.82% в 2025/26 году, что по сравнению с 48.16% в 2024/25 году говорит о растущей эффективности производства.
На фоне этого Индийская ассоциация сахарных мельниц (ISMA) сообщает о значительном увеличении объема производства сахара в Индии на 22% в годовом исчислении за период с 1 октября по 15 января, составив 15.9 млн тонн. Прогноз ISMA по общему объему производства сахара в Индии на 2025/26 год был пересмотрен с 30 до 31 млн тонн, что соответствует росту на 18.8% по сравнению с предыдущим годом. Одним из фактов, увеличивающих шансы Индии на экспорт, стало снижение прогноза по количеству сахара, используемого для производства этанола, с 5 до 3.4 млн тонн.
Однако увеличение экспортных возможностей из Индии не означает благоприятную картину для цен на сахар. Сообщения от индийского министерства продовольствия о возможности дополнительного разрешения на экспорт 1.5 млн тонн сахара в сезоне 2025/26 усугубляют ситуацию на глобальном рынке, где уже наблюдается избыток предложения. Авторы отчета Covrig Analytics отмечают, что глобальный избыток сахара в 2025/26 году увеличится до 4.7 млн тонн по сравнению с 4.1 млн тонн в предыдущем прогнозе. Тем не менее, в 2026/27 году ожидается снижение избытка до 1.4 млн тонн на фоне падающих цен, что может разрушительно сказаться на производстве.
Бразильское производство сахара также продолжает оставаться под давлением более высоких показателей. Согласно оценке бразильского агентства Conab, объем производства сахара в Бразилии в 2025/26 году будет увеличен до 45 млн тонн против предыдущей оценки в 44.5 млн тонн. Это создает медвежий настрой на рынке, что также отражается на ценах.
Таким образом, предстоящие месяцы обещают быть насыщенными событиями для мирового рынка сахара. Важно держать руку на пульсе и следить за изменениями в политике экспорта, экономическими показателями и факторами, влияющими на производство. В условиях растущего избытка на рынке динамика цен на сахар может продолжать оставаться под давлением, что приведет к необходимости адаптации стратегий как производителей, так и потребителей.
