Цены на сахар поднимаются на фоне сокращения позиций и ожидаемых избыточных запасов
Цены на сахар демонстрируют значительный рост, что связано с падением индекса доллара до минимального уровня за неделю. На текущий момент мартовские контракты на сахар #11 на Нью-Йоркской товарной бирже выросли на 2,34%, составив +0,33 доллара за фунт, тогда как мартовские контракты на белый сахар #5 на Лондонской бирже поднялись на 0,30%, достигнув +1,20 доллара за центнер.
Данный рост в значительной степени обусловлен коррекцией коротких позиций в фьючерсах на сахар, которые были на крайне высоком уровне. Последний отчет о поведении трейдеров, опубликованный на прошлой неделе, зафиксировал рекордный уровень коротких позиций в фьючерсах и опционах на нью-йоркский сахар, составивший 239,232 контракта. Это увеличение на 57,104 позиций также указывает на возможность дальнейшего укрепления цен под давлением сокращения short-позиций.
Цены на сахар находились в режиме постепенного снижения на протяжении последних трех месяцев, с падением до трехмесячного минимума в Нью-Йорке и пятигодичного минимума в Лондоне. Основным фактором, препятствующим росту цен, является опасение по поводу глобальных избытков сахара. Так, аналитики из Czarnikow ожидают глобальный избыток сахара в 3,4 миллиона тонн в сезоне 2026/27 после 8,3 миллиона тонн избытка в 2025/26 годах. Также, по данным Green Pool Commodity Specialists, ожидается избыток в 2,74 миллиона тонн в 2025/26, а StoneX прогнозирует 2,9 миллиона тонн.
Условиями для таких пессимистичных прогнозов стало увеличение производства сахара в Бразилии и Индии. В частности, по информации от Unica, объем производства сахара в Центре-Юг Бразилии на момент середины января вырос на 0,9% по сравнению с прошлым годом, составив 40,236 миллиона тонн. В то же время, в Индии за период с 1 октября по 15 января производство увеличилось на 22%, достигнув 15,9 миллиона тонн. Индийская Ассоциация сахарных заводов (ISMA) пересмотрела свои прогнозы, увеличив оценку производства сахара на 2025/26 до 31 миллиона тонн, что на 18,8% больше, чем годом ранее.
Таким образом, несмотря на текущий рост цен, долгосрочные прогнозы о глобальном избытке сахара продолжают оказывать давление на рынок, и трейдерам следует внимательно следить за изменениями в производстве, чтобы адаптировать свои стратегии. В условиях высоких запасов и растущего производства из ключевых стран производителец, курс сахарного рынка может оставаться волатильным в ближайшие месяцы, что требует внимательного анализа и корректировки инвестиционных позиций.
